保险资产管理公司的监管导向与规则完善

来源:爱游戏体育网页 作者:爱游戏登录入口发布时间:2022-10-03 01:11:18浏览次数:2

  8月5日,银保监会正式发布了《保险资产管理公司管理规定》(以下简称《规定》),《规定》自2022年9月1日起施行。相关数据显示,截至2022年6月末,我国保险业总资产为26.6万亿元,保险资金运用余额24.46万亿元。目前由33家保险资产管理公司通过发行保险资管产品、受托管理资金等方式管理的总资产超过20万亿元,保险资产管理公司在我国保险业的资产管理中处于绝对优势地位。当前如何加强对保险资产管理公司的监管,规范保险资产管理公司行为,防范经营风险?本报记者就此采访了对外经济贸易大学保险学院王国军教授。

  《金融时报》记者:自2003年第一家保险资产管理公司成立以来,我国已经先后设立了33家保险资产管理公司。请您简单介绍一下,近20年来,我国保险资产管理公司的发展历程。

  王国军:保险资产管理公司是指经中国银行保险监督管理委员会批准,在中华人民共和国境内设立,通过接受保险集团(控股)公司和保险公司等合格投资者委托、发行保险资产管理产品等方式,以实现资产长期保值增值为目的,开展资产管理业务及国务院金融管理部门允许的其他业务的金融机构。实质上,保险资产管理公司就是指主要股东或母公司为保险公司的资产管理机构,即保险系的资产管理机构。8月5日,中国银行保险监督管理委员会公布的《保险资产管理公司管理规定》明确规定,保险资产管理公司的境内外保险集团(控股)公司、保险公司合计持股比例要超过50%。

  2003年以前,保险公司的资金运用都是由保险公司下设的投资部负责。20世纪90年代以后,尤其是进入21世纪以来,保险业高速增长,随着保险资产管理规模的迅速膨胀,为了明晰财权事权,规范约束保险资产管理行为,防范和化解投资与管理风险,大型保险公司逐渐产生了设立具有独立法人资格的保险投资公司的需求,保险监管部门因势利导,开始批设保险资产管理公司。2003年7月16日,中国人保资产管理有限公司经国务院同意、中国保监会批准,由原中国人保控股公司发起设立,是为我国境内保险市场上第一家保险资产管理公司。之后大中型保险公司纷纷仿效,保险资产管理公司如雨后春笋般地纷纷涌现并茁壮成长。

  得益于我国保险业几十年来的迅猛发展和深厚积淀,保险资产管理公司在成长中获得了丰厚的土壤,在量与质两个方面都取得了长足的进步。自2003年以来,我国已经先后设立了33家保险资产管理公司。各保险资产管理公司通过发行保险资管产品、受托管理资金等方式,管理总资产超过20万亿元。经过近20年的发展,保险资产管理公司在长期资金管理、大类资产配置、长久期资产创设和绝对收益获取等方面积累了丰富经验,已经成为保险资金等长期资金的核心管理人、资本市场的主要机构投资者和服务实体经济的重要力量。在国际知名财经媒体机构欧洲养老金与投资(Investment & Pensions Europe,简称“IPE”)发布的《2021全球资管机构500强》榜单上,中国共有30家金融机构上榜,其中就有9家保险资产管理公司,分别是国寿资管、平安资管、泰康资管、长江养老、人保资管、太保资管、新华资管、大家资管和太平资管。

  目前保险资产管理公司管理的业外资金规模为3.4万亿元,其中银行资金1.42万亿元,城镇职工和城乡居民基本养老金、企业年金、职业年金等养老金资产1.2万亿元,其他资金0.76万亿元。保险资产管理公司管理的业外资金占比约为其管理的资产总额的16%。根据中国保险资产管理业协会发布的《中国保险资产管理业发展报告(2022)》,截至2021年末,所统计的32家保险资产管理公司共有员工6597人,行业人均管理规模为31.27亿元,行业人均管理费收入为424.37万元。

  《金融时报》记者:在过去近20年的高速发展过程中,保险资产管理公司在运行中也必然会衍生出一些问题和风险。为了使其健康发展,您认为对保险资产管理公司的监管应坚持哪些导向?

  王国军:资产与负债、保障与投资的双轮驱动是保险业发展的两个轮子,两个轮子的协调运转和高效运作是保险业健康可持续发展的基础。而保险资产管理公司则是保险投资之轮上的最重要架构。

  在近20年的发展中,一些保险资产管理公司的治理结构不规范,规则不清晰,管理不严格,违规行为偶有发生。检索近年中国裁判文书网和银保监会官网中发布的对有关保险资产管理公司的司法案件和行政处罚案件,已经结案的就有15件之多,其中既有重大社会影响的案件,也有普通行政处罚案件。

  这些问题和风险的出现与保险资产管理公司的治理水平和管理机制密切相关,也与股东资质、高管资格、业务规则等关键环节的监管要求不具体、不清晰、不系统有关,但其背后的本质都是保险资产管理公司的发展导向不够明确。

  因此,基于当前及未来的国际、国内环境,在保险行业严监管的背景下,为了保险资产管理公司的健康发展,需要在保险资产管理公司的监管方面坚持问题导向、从严监管导向和市场化、专业化改革方向。而在这样的导向下,出台系统性的、与时俱进的、专门针对保险资产管理公司的监管文件,正是保险资管行业进一步健康发展的基石。

  坚持问题导向,就是要以解决现实中存在的问题为切入点和着力点,全面梳理保险资产管理公司发展中存在的问题和原来有关规定中滞后、缺位等内容,统筹考虑未来一段时期保险资产管理公司的发展方向,提高法规的针对性和前瞻性。

  坚持从严监管导向,就是要贯彻党中央国务院关于金融改革发展的有关精神,落实“资管新规”等法律法规的要求,细化监管要求,明确违规情形,完善监管手段机制,加大对违法违规行为的制约和惩处力度。

  坚持市场化、专业化改革方向,就是要重点修订股东资质、高管资格、业务规则等关键环节监管要求,做好事中事后监管。特别是要引导保险资产管理公司坚守保险资金、企业年金等长期资金核心管理人定位,明确保险资产管理公司以实现资产长期保值增值为目的发展方针,支持、鼓励和引导保险资产管理公司巩固和发挥长期投资优势,立足长期投资、稳健投资、价值投资,实现与其他资产管理机构的差异化发展,以更好地发挥机构投资者作用,为资本市场长期健康稳定发展、为国家战略及国计民生提供稳定的长期资金支持。

  实践证明,提升保险资产管理公司的投资管理能力是坚持市场化和专业化改革方向的关键。在总结前期监管部门对保险资产管理公司资产管理能力的要求和评价的基础上,应优化保险资产管理公司五类6项投资管理能力体系,全面提升保险资产管理公司的信用风险管理能力、股票投资管理能力、衍生品运用管理能力-股指期货、衍生品运用管理能力-国债期货、债权投资计划产品管理能力和股权投资计划产品管理能力。

  在市场化方面,需要进一步提升保险资产管理公司的市场化运作水平,积极参与资本市场发展建设。支持和引导保险资产管理公司全面提升综合服务能力,为保险资金、企业年金、职业年金等长期资金投资运作提供更加全面、优质、高效的服务,助力提升直接融资比重。

  在专业化方面,积极引导保险资产管理公司专业化运作,夯实长期投资能力。一方面,允许符合条件的保险资产管理公司投资设立从事资产管理业务或与资产管理业务相关的子公司,实现精细化管理和专业化运作;另一方面,明确分级分类监管要求, 监管评级结果运用,支持监管评级较高、经营运作稳健的机构开展创新型业务,引导机构不断加强自身专业化建设。

  《金融时报》记者:银保监会在《规定》中有哪些新的修订和完善?《规定》对进一步深化金融供给侧结构性改革,强化保险资产管理公司监管,促进保险资产管理行业高质量发展将产生什么影响?

  王国军:早在2004年,保险监管部门就发布了《保险资产管理公司管理暂行规定》,并在 2011年和2012年根据当时保险资产管理公司存在问题印发了两个通知,即《关于调整保险资产管理公司管理暂行规定有关规定的通知》和《关于保险资产管理公司有关事项的通知》,这些文件对保险资产管理公司的健康发展起到了非常重要的作用。

  随着金融供给侧结构性改革的深入推进,“资管新规”的落地实施,居民养老保障和财富管理需求的不断增长,补足监管制度上存在的一些短板,解决其中滞后性、适用性不强的问题,修订完善保险资产管理公司的监管规则是非常必要的。2021年12月银保监会就《规定》征求意见稿向社会公开征求意见,为期一个月。在听取各方面反馈意见的基础上,银保监会于今年8月正式发布了《规定》。

  《规定》共计七章、85条,在公司治理、风险管理、优化股权结构设计要求等方面设立专章。《规定》强调了公司治理重要性,并新增专门章节,结合近年来监管实践,从总体要求、股东义务、激励约束机制、股东会及董监事会运作、专业委员会设置、独立董事制度、首席风险管理执行官、高管兼职等方面明确了要求,提升了保险资产管理公司独立性,全面强化了公司治理监管的制度约束。《规定》要求,保险资产管理公司应当建立健全内部控制制度和内、外部审计制度,完善内部控制措施,提高内、外部审计有效性,持续提升业务经营、风险管理、内控合规水平。保险资产管理公司应当按规定,每年至少开展一次对资产管理业务的内部审计,并将审计报告报送董事会。董事会应当针对内部审计发现的问题,督促经营管理层及时采取整改措施。内部审计部门应当跟踪检查整改措施的实施情况,并及时向董事会提交有关报告。保险资产管理公司应当委托外部审计机构每年至少开展一次资产管理业务内部控制审计,针对外部审计发现的问题及时采取整改措施,并按规定向银保监会报告。

  在业务范围方面,除了管理保险业本身的资产外,保险资产管理公司还可以受托管理业外资金。根据《规定》,保险资产管理公司的业务范围包括:受托管理保险资金及其形成的各种资产;受托管理其他资金,包括基本养老保险基金、社会保障基金、企业年金基金、职业年金基金等资金及其他具备相应风险识别和风险承受能力的境内外合格投资者的资金及其形成的各种资产;管理运用自有人民币、外币资金;开展保险资产管理产品业务、资产证券化业务、保险私募基金业务等;开展投资咨询、投资顾问,以及提供与资产管理业务相关的运营、会计、风险管理等专业服务;银保监会和国务院其他部门批准的业务。

  风险管理作为专门章节,从风险管理体系、风险管理要求、内控审计、子公司风险管理、关联交易管理、从业人员管理、风险准备金、应急管理等方面进行了全面增补。《规定》要求,保险资产管理公司应当设立独立的风险管理部门,并配备满足业务需要的风险管理人员、方法和系统。建立完善全面风险管理制度和机制,有效进行风险识别、评估、计量、监测、报告和风险处置,防范各类业务风险。风险管理专门章节中关于保险资产公司风险管理体系的完善,子公司风险管理和关联交易管理、从业人员管理、风险准备金、应急管理等方面的规定都很重要。随着保险资产管理公司风险管理能力的进一步增强,可以切实维护保险资金等长期资金安全。

  改革开放以来,我国保险业一直走在金融业对外开放的前沿,做出了很大的努力,也取得了巨大的成就。在新时代的背景下,进一步对外开放是我国保险业的既定方针。安联资产管理公司的成立是我国资产管理行业对外开放的一个先导,而《规定》则是保险监管部门全面贯彻落实国务院金融委办公室关于“取消境内保险公司合计持有保险资产管理公司的股份不得低于75%的规定,允许境外投资者持有股份超过25%”的举措,不再限制外资保险公司持有保险资产管理公司股份的比例上限,同时,设置境内外股东统一适用的股东资质条件。进一步的对外开放有助于吸引国际优秀保险公司和资产管理机构参与中国保险资产管理行业发展。

  此外,在保险资产管理公司的股东股权管理、高级管理人员范围和任职资格条件、自有资金运用等方面,原规定缺乏专门的管理要求,实践中主要参照保险公司和保险资金运用的规定执行。本次修订结合行业实践和发展需要,对上述内容进行了专门规范,构建了以《规定》为主体、其他监管制度为补充的符合保险资产管理公司特点的机构监管制度体系。对于《规定》中未明确、银保监会其他监管制度有要求的,保险资产管理公司继续参照适用。

  总体而言,《规定》的出台是保险监管部门因应我国保险业进一步改革开放的时代要求,深化金融供给侧结构性改革,强化保险资产管理公司监管,促进保险资产管理行业高质量发展的重要一步,为未来我国保险资产管理公司的健康发展打下了坚实的制度基础。 (图片 一文)

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